三十年代的上海，党组织潜伏在敌特总部的地下党员白树生（真名宋英杰），为掩护代号为“银针”的交通员被暴露。他向接头人汇报了敌人知道我党急需的大功率电台和密电码已经到了上海，组织上要求他们尽快把大功率电台送出上海，交给红军红星团团长石破天，石破天成了这次护卫电台队的队长。宋英杰在地下党其他同志接应下离开了上海，前去与红军长征队伍汇合。
上海地下党派出护送电台的小分队，在塔若村遭到敌人的追击，电台被敌截获最后只剩下身负重伤的曹定钧，他把一个烟盒藏进草丛后晕死过去了。特工总部主任徐恩铭派胡奎带人携缴获的电台，假冒送电台的地下党曹定钧，混入红军内部。红星团团长石破天带领一营在完成掩护中央红军过草地的阻击任务后，仅剩下几十个人。然后他又接到师部命令，让他们接应上海地下党同志送来的大功率电台和密电码，并护送地下党曹定钧同志前往指挥部。
一个战士报告石破天，说地下党送电台的同志到了。来人自我介绍说，他是曹定钧，从上海过来的。石破天笑着说，就是你呀，装得挺像。胡奎脸色一惊，手下意识地向腰间摸去。石破天盯着他笑道，老曹同志，你看这衣服穿的，哪有一点大上海的派头啊，我是说不仔细辨认，还真把你当成四川老哥了，装得像呀。胡奎赶忙掩饰说在敌人眼皮底下干革命，不会这手不行啊。
石破天问他下一步有什么打算？胡奎神秘地告诉他，他们准备把大功率电台还有一份重要的情报紧急送往指挥部去，请石团长派几个士兵护送一下。石破天说这没问题并问他什么时候走，胡奎说越快越好。几个战士抬进一个身负重伤的伤员进来，军医春苗问是什么人？战士道又是一个交通员。石破天正要送胡奎他们出发，一个战士跑来报告在村西头又发现一名受伤的交通员，他叫曹定钧。石破天当即扣押胡奎，他要搞清楚了真假交通再作定夺。
曹定钧拒绝春苗给他打麻药，说自己晕了敌人就会有机可乘，他要和胡奎当面对质。由于胡奎的狡辩，石破天一时难辨真伪拿不定主意。曹定钧趁石破天不注意时，抢了他的枪打死胡奎，他把一个烟盒交给石破天说，认识这个烟盒的人会告诉你我的真实身份的，然后举枪自杀，胡奎的助手马三趁乱破坏掉电台后逃走。
宋英杰到达苏区后，组织上接到银针带领的第二小组，正在赶往塔若村的路上的情报。首长指示这次务必要把电台送到指挥部手里，任务十分艰巨。因此安排宋英杰去石破天团任政治委员，协助完成这次运送电台到中央的行动，临行前给了他一个呼叫密码让他牢记在心里。徐恩铭一计不成，他决定启用“青蛇计划”。
宋英杰在石破天的红星团里，见到了分别四年的同窗同学春苗。春苗因石破天的追求，答应嫁给他。现在宋英杰的突然到来，使她陷入两难的尴尬地步。上级派人送来紧急密件，指示不惜一切代价接应上海来的地下党银针同志，把大功率电台和高级别密码送到中央，并特别嘱咐银针同志患有糖尿病，注意在饮食上予以照顾。
宋英杰把银针同志的照片递给石破天过目，石破天提出这次应该主动出击，把他接应过来。宋英杰问怎么个接法？石破天说，银针同志他要来塔若村找我们，必经二郎镇。先派两个人去二郎镇侦察一下那里的情况。徐恩铭接到报告，银针在二郎镇出现，现已被抓获。从成都到川北，现在终于到了他下钩钓鱼的时候了。
实际上银针同志还是不幸被捕了，电台也被敌人缴获，可密码本下落不明。用徐恩铭的话来说这种人什么都不怕，他拿出一枚银针获得的标有0626号的红星勋章递给邢子玉看，说能得到这种勋章的人都是共产党里骨头最硬的。邢子玉发现银针竟然是他的大哥邢子良，他请求徐恩铭枪下留人，由他去劝说银针把密码本交出来。
徐恩铭把从银针那本集邮册中挑出一张可疑的邮票，但总找不出它的奥秘所在。邢子玉仔细研究发现，地下党是利用邮票齿边连孔组成摩斯码，再译成汉字，与邮票摆放的位置所代表的电码编号相对应，这样，集邮册就成了邮票密电本了。
邢子玉压根没想到，他的发现非但没救出邢子良的命，反而是自己把哥哥亲手送上了断头台。原来邢子玉在一次行动中，擅自调动部队违犯军纪，被军事法庭判处死刑。徐恩铭借机胁迫他听命于自己。他设计说前面五个靶子，只要他按顺序打倒，要是有一发打偏了，谁的命他都不管了。
邢子玉按徐恩铭的要求对着靶子枪枪命中目标。徐恩铭这时说道，电告国防部，邢子玉大义灭亲，智取共匪，申请恢复其中央军军职。邢子玉方才大梦初醒，靶后竟然绑的是邢子良。他在哥哥入敛时，从他的口袋中取出那枚带弹孔红星勋章。徐恩铭答应他厚葬邢子良，说青蛇计划成功与否就全靠他了。
二郎镇，恰巧石破天假扮战区司令部督察大队的人，奉长官部的命令，要把犯人带回成都，成功把假的银针和大功率电台带走。
徐恩铭接到邢子玉的电报，决定清除认识邢子玉的宋英杰。他派出小股部队突袭塔若村，宋英杰为掩护老百姓撤离，寡不敌众被敌人抓走。石破天带假银针返回塔若村，发现宋英杰被抓。春苗因担心宋英杰只身去救人也被白匪抓获。石破天趁天黑带队夜袭塔若村，解救出两人。
塔若村遇袭，引起了宋英杰和石破天的警觉，他们一致认为敌人这次是有预谋的袭击，一定是有人向敌人泄露消息所致。一路上，邢子玉和他的两个手下金龙、赖小元，带着电台随着石破天的护送队伍向目的地进发。
一路的历经血雨腥风，宋英杰、石破天与徐恩铭、邢子玉反复的较量，最终迎来最后的结局。春苗在土司府阻止麦世仁刺杀丹巴的过程中受伤而牺牲；徐恩铭在土司库督战中箭命绝。石破天拿出那枚红星奖章，上面有两个几乎并连的弹孔，对完全败露的邢子玉说，银针同志邢子良惨死在你一自己亲弟弟的手里。邢子玉彻底崩溃，歇斯底里地哀嚎：我知道，我罪孽深重……，说完举枪饮弹毙命，结束了罪恶的一生。
宋英杰、石破天和红星团的战友们，用生命和流血牺牲，不辱使命，终于将大功率电台和密码送到指挥部。