赌神高进（周润发饰演）和太太温柔（张敏饰演）在法国过着隐居的生活。台湾有名的赌术高手仇笑痴（吴兴国饰演）多次想与高进一比高下，高进却一直没有答应他的挑战，因为他不想重出江湖。台湾赌坛高手朱老先生有一个遗愿，将他名下的救助世界儿童慈善基金16亿美金交给赌神高进打理。基金会管理层一行并仇笑痴一同前往高进的住宅地找高进，要完成朱老先生的遗愿。而心狠手辣、野心勃勃的仇笑痴对这笔16亿美金的巨款早就虎视眈眈，想将其吞并。
于是，仇笑痴在高进住宅打死支持把基金会给高进的人，于是基金会管理在枪口面前只能答应将基金会交给仇笑痴管理。正在练枪法的龙五（向华强饰）与高进感觉有点不妙，就赶回住宅，一起将仇笑痴留下的枪手全部杀死。然后看到自己的太太倒在血泊中，原来仇笑痴没有找到高进，就血洗高进住宅，并把他太太的腹内的孩子取出来，浸在玻璃瓶内。他这样做目的，就是要迫赌神重出江湖，与他一赌高下。
高进答应了太太临死前的要求，要他一年内不能赌博与不能自称赌神。高进将太太处理后事完毕，想借旅游来减轻心中的仇恨与痛苦，在千赌湖旅游途中与台湾东湖帮的老大海岸（柯受良饰演）相识，并应邀登上海岸的船一同玩耍。没有想到，与仇笑痴相好的东湖帮手下屠军（卢惠光饰演）纠集一群人血洗游船，将海岸杀死，并火烧游船。海岸临死前求高进，要把他的儿子海远带回台南给他的姐姐海棠（邱淑贞饰演）。于是高进带海远上了岸。
他们刚上岸不久，没有想到却被千赌湖的公安人员抓住。在公安人员审问过程中，高进海远与公安人员打了起来，在混乱中，他们二人开了一部公安车逃走了。于是千赌湖的公安队长郝精忠（徐锦江饰演）派大队人马全力追捕高进与海远。高进和海远进了一家叫“武旅馆”的旅馆住宿。没有想到武旅馆的老板萧方方（梁家辉饰演）与萧遥遥（吴倩莲饰演）兄妹是专门开赌局骗人钱的。
一日，他们与高进因为赌钱打了起来，只是他们都不是高进的对手，被高进把刀架在脖子上。高进要求他们找条船送他们到台南，并应诺到了台南付给他们每人三百万元奖金。就在此时，郝精忠带领的大队人马包围了武旅馆。高进与萧方方（自称小喇叭）一行人通过秘道逃出了武旅馆，在逃跑途中，高进与萧方方等人被郝精忠的队伍追上，双方打了起来，高进利用混乱挟持了公安队长郝精忠。就这样他们逃离了公安人员的追捕，并上了秃鹰（罗家英饰演）的船。没有想到秃鹰见到了被绑架的郝精忠，就露出他的身份——秘密特派员。秃鹰还想赶萧方方兄妹下海，高进正好赶到就与秃鹰对峙起来，在双方打斗过程中，秃鹰不慎跌落海中......
经过一段时间的海上航行，他们一行人到了台南，上了岸。上岸后海远打电话叫姐姐海棠来接他，没有想到仇笑痴的人提前赶来把萧遥遥和海远抓走了。海棠刚好慢了一步。于是海棠跟高进他们一起去仇笑痴的赌场救人。于是，海棠大闹仇笑痴的赌场。高进见到杀妻仇人仇笑痴，怒火中烧，只是他答应了妻子的事他没有忘记，还要再等二天才能赌博，于是强忍怒火。仇笑痴要求与海棠赌三局二胜，只要海棠赢了就可以带萧遥遥和海远走。头二局双方每一各赢一局，到了第三局，关键时刻高进帮海棠开牌才赢下赌局。仇笑痴在赌局输后心有不甘，当面质问高进是不是赌神，于是高进把萧方方当作赌神推荐给大家认识。萧方方也假戏真做扮起赌神来。海棠也把萧方方当作赌神，于是二人海棠和萧方方互相喜爱对方，走在一起了。不过没过多久，萧方方的赌神身份就被她识破了。
仇笑痴手下带着一帮人把海棠的住宅包围了。他们带着枪闯进海棠家中，想把她们连同高进一同除灭。于是双方进行的激烈的枪战。在关键时刻，龙五赶到了。才将入侵者全部杀灭。
二天后，赌神高进和仇笑痴进行了一场关乎生死的赌局......
