本片于1989年上映，对于许多年轻观众来说，影片诞生的时间甚至比他们的年龄还要大。然而，历经近四十年的岁月洗礼，它在恐怖片领域的地位依然坚如磐石。其口碑超越了94%的同类影片，创造了多个第一，它是内地最早的独立制片电影，是中国首部立体声恐怖片，也是首部在片头打上“儿童不宜”字样的电影。
这样独特的标签，不仅激发了观众的好奇心？在当年，影片拷贝盘更是卖出几百个，每个价格一度被炒至万元，足见其受欢迎程度。影片一开篇，便将观众带入压抑氛围。医院病房里，一个男人面色蜡黄，生命垂危。他将年幼的女儿托付给身旁的好友，镜头并未给到受托者的面容，只听到一句安抚病人的承诺。
男人离世后，受托者带着坐在走廊的女孩离开了。本以为这是一幕感人的托孤场景，可下一秒，女孩竟吊死在家中房梁上。镜头一转，受托者戴着手套，有条不紊地清理房间痕迹，俨然一副杀人后毁灭证据的模样。而所有人都以为女孩是自杀，这起悲剧也逐渐成为楼里居民茶余饭后的叹息。
随着时间推移，黑楼里的住户们陆续被要求搬离，只有少数人坚持留下。命运似乎在暗中推动，几个“钉子户”开始遭遇一系列怪事。影片没有刻意制造悬念，一开始就揭示了闹鬼的真相，但这丝毫没有削弱其恐怖氛围。
黑楼里，破败的场景随处可见，灰尘遍布，蜘蛛网交错在横梁之间，每扇门打开时，都会发出令人毛骨悚然的咯吱声。洗手间前一秒还看似平常，下一秒浴缸中的水就会被鲜血染红。地下室不时传来神秘的哭泣声，佛像会莫名移动，整栋楼仿佛有生命一般，剧烈晃动，这些场景将恐怖氛围推向了极致。
除了出色的氛围营造，《黑楼孤魂》的编剧同样可圈可点。故事简洁却不简单，情节环环相扣，引人深思。女孩枉死后前来复仇，而她的复仇方式颇为巧妙，借助了两个人物展开。录音师是其中之一，他居住在黑楼，因工作需要回到住处采集声音。当回放录音时，求救声和哭泣声从设备中传出，尽管内心恐惧，但正义感驱使他探寻真相。
另一位关键人物是配合录音师工作的女主角。自从踏入黑楼，她便拥有了看见 “鬼” 的能力，她向录音师透露，在地下室感受到被一双眼睛盯着。在与录音师前往退休干部家中时，她听着老人讲述女孩一家的故事，脑海中浮现出干部骚扰女孩母亲的画面。在片场，她更惊讶地发现，导演就是杀害女孩的凶手。
随着女主角的经历，加害者逐渐浮出水面，女孩一家的悲惨遭遇也逐渐清晰。在那个特殊的时代，女孩的父亲遭受迫害入狱，女孩和母亲孤立无援。母亲为寻求帮助找到干部，却惨遭凌辱，最终绝望自杀。父亲出狱后，又身患重病。为了女儿的未来，他将传家宝托付给好友，并拜托其照顾女儿。然而，人性的丑恶在此刻暴露无遗，好友拿走传家宝后，不仅没有照顾女孩，还残忍地杀害了她。
片中对金钱和欲望的刻画发人深省。女孩家中的宝物是一尊古佛像，这尊佛像宛如一面镜子，映照出人性的贪婪。凶手觊觎佛像，倒卖混混也对其垂涎三尺。“鬼”利用混混的贪婪，让地下室不断飞出纸钱。在混混眼中，这些纸钱竟变成了美元，他在金钱的诱惑下走进鬼屋。这一情节深刻地揭示了女孩家庭悲剧背后，金钱和欲望所起到的推波助澜的作用。
影片的结局堪称神来之笔。当女孩复仇成功，加害者得到应有的报应后，镜头一转，画面来到精神病院。女孩、父亲、导演、混混、录音师等人整齐地坐在一起，聆听故事。而女主角则变成了护士。
原来，之前的一切竟是精神病人的幻想。这个看似荒诞的结局，实则充满了对现实的讽刺。正如导演所言：“最狠的不是鬼，是人。” 在现实社会中，有人加害他人，有人无辜受害，人性的丑恶与社会的疯狂被展现得淋漓尽致。